Уоррен Баффет об ИИ: «Таких денег не было даже в железных дорогах»

Уоррен Баффет, легендарный инвестор и глава Berkshire Hathaway, впервые столь развёрнуто высказался о капитальных вложениях в искусственный интеллект. На ежегодном собрании акционеров он заявил, что объёмы финансирования ИИ-инфраструктуры сопоставимы с историческими проектами вроде строительства железных дорог, и назвал такие инвестиции «настоящими деньгами». Это заявление прозвучало на фоне опасений, что ИИ-бум может оказаться пузырём, но Баффет, напротив, видит в нём долгосрочный потенциал. Его слова — редкий случай, когда консервативный инвестор, известный скептицизмом к новым технологиям, открыто поддерживает ИИ. Он подчеркнул, что масштаб капитальных затрат, которые сейчас несут крупнейшие технологические компании, не имеет аналогов в новейшей истории: «Таких денег не было даже в железных дорогах». Это сравнение не случайно: железные дороги в XIX веке стали двигателем американской экономики, и Баффет, как давний инвестор в железнодорожную компанию BNSF, хорошо понимает, о чём говорит.

Баффет о деньгах в ИИ: что именно он сказал

На собрании акционеров Berkshire Hathaway, которое прошло в Омахе, штат Небраска, Баффет ответил на вопрос о росте капитальных затрат на ИИ. Он отметил, что компании, строящие дата-центры и развивающие ИИ-модели, тратят средства в объёмах, которые раньше были немыслимы даже для самых капиталоёмких отраслей. «Это настоящие деньги, — сказал он. — Люди тратят их, и это меняет экономику». При этом он не назвал конкретные компании, но очевидно, что речь идёт о лидерах рынка — Microsoft, Google, Amazon и Meta, чьи квартальные отчёты показывают рекордные расходы на ИИ-инфраструктуру.

Баффет также провёл параллель с железными дорогами, которые в своё время требовали огромных вложений, но в итоге создали основу для роста всей экономики США. Он подчеркнул, что ИИ может сыграть аналогичную роль, хотя и предупредил, что не все инвестиции окупятся. Тем не менее, его общий тон был оптимистичным: «Если вы верите в долгосрочный рост, вы должны верить в ИИ».

Предыстория и контекст

Уоррен Баффет долгое время избегал активных инвестиций в технологии, предпочитая компании с понятной бизнес-моделью. Его знаменитая фраза о том, что он «не понимает, как зарабатывают деньги» в tech-секторе, стала мемом. Однако в последние годы он признал, что ИИ — это не просто тренд, а фундаментальный сдвиг. Ещё в 2023 году он сравнил ИИ с ядерным оружием, предупреждая о рисках, но теперь его тон смягчился.

Текущий момент уникален: капитальные затраты крупнейших компаний на ИИ достигли исторического максимума. Только в 2025 году, по оценкам аналитиков, суммарные расходы на ИИ-инфраструктуру превысят 300 миллиардов долларов. Для сравнения, строительство трансконтинентальной железной дороги в США в XIX веке обошлось в эквивалент около 100 миллиардов долларов в современных ценах. Баффет, как никто другой, чувствует масштаб этих цифр.

Почему Баффет сравнивает ИИ с железными дорогами?

Сравнение с железными дорогами не случайно. В XIX веке железные дороги были самой капиталоёмкой отраслью: строительство путей, станций и подвижного состава требовало колоссальных вложений, которые окупались десятилетиями. Баффет, который владеет железнодорожной компанией BNSF Railway с 2010 года, знает об этом не понаслышке. Он видит в ИИ аналогичный цикл: сначала огромные инвестиции в инфраструктуру, затем — долгосрочная отдача за счёт повышения производительности и создания новых рынков.

Однако есть и важное отличие: железные дороги были естественной монополией, а ИИ — высококонкурентная сфера. Баффет это понимает и предупреждает, что не все компании, которые сегодня тратят миллиарды на ИИ, выживут. Тем не менее, он считает, что в целом отрасль будет расти, и те, кто сможет правильно монетизировать ИИ, получат огромные выгоды.

Технические и финансовые детали: как устроены капитальные затраты на ИИ

Капитальные затраты на ИИ включают в себя строительство дата-центров, закупку графических процессоров (GPU), разработку моделей и оплату электроэнергии. Например, Microsoft тратит на ИИ-инфраструктуру более 50 миллиардов долларов в год, Google — около 60 миллиардов, а Amazon — более 100 миллиардов. Эти цифры сопоставимы с годовыми бюджетами небольших государств.

Баффет отметил, что подобные расходы требуют «огромной уверенности в будущем», и что компании идут на это осознанно. Он также подчеркнул, что деньги, вложенные в ИИ, не пропадут: даже если часть проектов провалится, созданная инфраструктура останется и может быть использована для других целей. Это похоже на то, как железные дороги, построенные для перевозки грузов, позже стали использоваться для пассажирских перевозок и связи.

Кого затронет и как

Заявление Баффета имеет значение для нескольких групп. Инвесторы, которые следят за его портфелем, могут воспринять это как сигнал к увеличению вложений в ИИ-акции. Акции компаний, которые активно инвестируют в ИИ, уже отреагировали ростом на его слова. Например, акции Nvidia, главного производителя GPU, выросли на 2% после публикации цитаты.

Для технологических компаний это подтверждение того, что их стратегия верна. Руководители Microsoft, Google и Amazon неоднократно заявляли, что готовы тратить на ИИ столько, сколько потребуется, и поддержка такого авторитетного инвестора, как Баффет, укрепляет их позиции перед акционерами.

В России и СНГ рынок ИИ также активно развивается, хотя и меньшими темпами. Крупные компании, такие как «Яндекс» и «Сбер», вкладывают значительные средства в ИИ-разработки, и заявление Баффета может быть воспринято как дополнительный аргумент в пользу увеличения инвестиций в эту сферу.

Что будет дальше

Ожидается, что капитальные затраты на ИИ продолжат расти в ближайшие несколько лет. Аналитики прогнозируют, что к 2027 году они достигнут полутора триллионов долларов. Баффет, судя по его заявлению, не собирается выходить из этой гонки, хотя и не раскрывает конкретные позиции. Возможно, он уже вложился в ИИ через свои традиционные активы, такие как Apple, которая активно использует ИИ в своих продуктах.

Следующим важным событием станут квартальные отчёты крупнейших технологических компаний, которые покажут, оправдываются ли их инвестиции. Если рост выручки от ИИ-сервисов будет соответствовать ожиданиям, это укрепит уверенность в долгосрочном тренде. Если нет — возможна коррекция, но Баффет, похоже, готов к такому сценарию.

Итог

Уоррен Баффет, один из самых осторожных инвесторов в мире, дал чёткий сигнал: ИИ — это не пузырь, а долгосрочная возможность, сопоставимая по значимости с железными дорогами. Его слова важны не только для Уолл-стрит, но и для всех, кто следит за развитием технологий. Стоит следить за тем, как будут развиваться капитальные затраты на ИИ, и какие компании смогут превратить их в реальную прибыль.